Нижнекамскшина - Почему такой рост?

На иллюстрации выше мы с вами видим, что акции компании очень активно набирали рост за последние месяцы в 2023 году, особенно за последние 2 недели где мы увидели с вами рост на 50%. Первое, что мы сделали это проверили новости, но там ничего не нашли, что заставило нас дальше копаться в отчетах компании, которые не так уж и доступны потому, что они выпускаются в ограниченном формате (т.е. нет полноценного МСФО например).

Следовательно, со временем мы нашли то, что искали и использовали годовую отчетность компании, которую вы можете найти для себя вот по этой ссылке:

https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=152&type=2

Сразу предупреждаем, что отчет не для новичков, потому что со стороны финансовой отчетности нам предоставлены данные исключительно в секциях "Доходы и Расходы", а также "Балансовый отчет", что недостаточно для проведения полноценного анализа. Однако это на не остановило и мы решили копать дальше, но перед тем как мы начнем лезть в глубину, давайте рассмотрим то, что у нас уже имеется на руках.

Если посмотреть на результаты выше, ты мы с вами увидим рост по всем направлениям как например выручка, которая показывает рост на 32%, валовая прибыль, которая показывает рост на 36% (что сразу же говорит нам о повышении маржинальности бизнеса), ну и конечно же рост в чистой прибыли, который составил 110% за один год.

Таким образом, мы с вами прекрасно понимаем, что рост акций заслуженный и также объясняет такой резкий скачок в цене за столь короткий промежуток времени.

События на балансе выглядят довольно стабильно последние 3 года, однако есть один пункт, который заставил нас задуматься, который также подтверждает уверенность инвесторов в дальнейшем развитии компании в своей индустрии. Если посмотреть на строчку "Дебиторская задолженность" в секции "Оборотные активы", то увидите увеличение показателя с 2020 года, что говорит нам о значительном увеличении продаж, а это в свою очередь положительно влияет на выручку компании, а также на ее финансовую устойчивость.

Также мы обратили внимание на очень интересный момент в балансовом отчете, а именно снижение уровня долговых и краткосрочных обязательств, что говорит нам о положительном тренде снижения долговой нагрузки на компанию, что в будущем позволит ей принимать решения в сторону расширения на рынке в своей индустрии.

Отчет о движении денежных средств у компании отсутствует, что является небольшим барьером для проведения полноценного анализа компании. Однако, применив принципы финансового механизма, мы можем рассчитать денежный поток от операционной деятельности если, что позволит нам определить насколько хорошо компания может финансировать свою деятельность.

И так, если отталкиваться от операционной прибыли, которая составляет ₽313 млн, нам необходимо будет учитывать разницу в кредиторской задолженности, дебиторской задолженности и изменение в уровне инвентаризации. В рамках написания данного краткого отчета, мы не будем проводить ряд комплексных расчетов и только прикинем уровень операционного денежного потока исходя и принципов перечисленных выше.

Согласно изменению кредиторской задолженности на уровне +₽11 млн, дебиторской задолженности на уровне -₽1 725 млн (отрицательный), и изменения в запасах на уровне +₽173 млн мы получаем по самым поверхностным расчетам операционный денежный поток на уровне минус ₽1 228 млн, что конечно же является отрицательным фактором.

Однако мы считаем, что такое расположение финансов лишь краткосрочное событие, которое в будущем встанет на свои места.

Компания интересная и финансовое положение компании указывает на положительное развитие в будущем. Однако, мы считаем что положительные факторы на финансовом отчете уже отыграны рынком и в будущем могут корректироваться вниз, так как компании нужно будет налаживать возможный кассовый разрыв связанный с повышенным уровнем дебиторской задолженности

Автор анализа - Кононович Михаил